工程機械和電力設備行業發展前景看好

近期，全國16個省區遭受了嚴重的雪災和凍害，進一步暴露了基礎設施建設投入不足，我們預計政府會啟動新一輪基礎設施建設，將拉動工程機械、輸變電設備等領域的需求。
自2007年4季度以來，工程機械行業面臨著政府不斷提高宏觀調控和信貸緊縮、外部經濟衰退和人民進一步升值的不利局面，盡管如此，工程機械行業07年4季度和08年1月份銷售數據卻異常強勁。主要原因在于，盡管政府不斷加大宏觀調控力度，但本輪宏觀調控強調“有保有壓”，大型基礎設施建設、城鎮化建設和新農村建設不受影響，直接拉動了工程機械的國內需求；企業固定投資方面，由于國家投資和銀行信貸占固定資產投資比重逐步降低，企業和個人自有資金的比重在逐步提高，信貸緊縮并沒有大幅影響企業固定資產投資，對工程機械需求影響有限；隨著中國工程機械企業的迅速發展、國際銷售網絡布局逐步完善，工程機械產品逐漸被國外客戶認可，出口增長迅速，08年1月份行業出口增長100%以上。
近期雪災暴露出來基礎設施嚴重不足的問題，將促使新一屆政府加大基礎設施的投資。我們預計2008年固定資產投資維持在25%以上，這對工程機械行業構成實質性利好，行業銷售收入增速將超過30%，繼續看好中國工程機械中長期的發展前景。
目前雪災已經造成近20個省、市、區拉閘限電，除了由于交通運輸原因導致電煤短缺造成被迫關停的發電機組達4000萬千瓦以上外，由于嚴重的雪災和凍害導致中西部地區主干網和次級網運行障礙，也暴露了我國部分電網架結構脆弱的問題。長期以來，我國的電網建設滯后于電源投資，導致了電源電網比例失調，本來已經存在結構性缺電的問題；這次雪災和凍害導致電網的鐵塔、絕緣子、導地線、電纜、光纜、避雷器等環節，引發了大面積的停電事件，使結構性缺電雪上加霜。
未來幾年各級政府將進一步加大電網建設，通過電網基建和技術改造，提高整體輸電和供電能力。而且，2008年南方電網可能會在A股上市，國家電網之后也會登陸A股，為電網建設提供充足的資金來源。我們預測2008-2010年中國電網投資可以分別達到2900億元、3500億元和4200億元，年均增速在20%左右。本次雪災后，骨干電網及大城市電網成為本輪投資重點，在08、09年將出現電網建設高峰，有利于所有輸變電設備制造企業，我們預計輸變電設備需求保持30%增長。